我國工業(yè)與宏觀經(jīng)濟繼續(xù)向好

根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，4月份工業(yè)增加值增速回落至7.3%，發(fā)電量增速同比下滑-3.5%，從環(huán)比來看兩個指標也呈現(xiàn)下滑態(tài)勢。但業(yè)內(nèi)人士認為，這主要受3月份工業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)過快及季節(jié)、政策等因素的影響。
　　3月份，企業(yè)生產(chǎn)訂單迅猛反彈，而輕工業(yè)增加值增速在4月超過重工業(yè)（高耗能行業(yè)），表明經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整有所好轉(zhuǎn)，短暫回落不改5月份好轉(zhuǎn)的態(tài)勢。而至5月中旬，全國統(tǒng)調(diào)發(fā)電量下降0.57%，較上旬-3.9%的降幅明顯收窄。其中，沿海地區(qū)用電量終結(jié)負增長，出現(xiàn)正增長態(tài)勢，表現(xiàn)好于高耗能地區(qū)。有關(guān)專家預(yù)計，5月份工業(yè)增加值增速將反彈至8.0%左右，而發(fā)電量同比增速恢復(fù)至1%左右。
　　新增貸款將基本與上月持平
　　4月份，我國新增貸款回落至5918億元，但這種回落人為因素較大。受3月底季度結(jié)算影響，批量放貸造成3月新增貸款劇增，而前四個月新增貸款總額已經(jīng)突破5萬億元，貸款余額達35萬億多元，占GDP比重已經(jīng)超過110%。
　　業(yè)內(nèi)人士認為，貸款過快增長將對未來經(jīng)濟發(fā)展帶來隱患，特別是前三個月票據(jù)融資比例較高、中貸款比重較低，不利于國家投資計劃的實施。據(jù)預(yù)計，這種現(xiàn)象將在下半年得到扭轉(zhuǎn)，月度新增貸款將逐月回落。截至目前，四大國有銀行5月份新增貸款規(guī)模達2000億元，基本與4月份持平，預(yù)計5月份新增貸款在6000億元左右。
　　物價繼續(xù)呈現(xiàn)通縮態(tài)勢
　　4月份，CPI和PPI同比繼續(xù)負增長，通縮態(tài)勢明顯。CPI主要是受翹尾因素及豬肉價格下滑影響，目前來看翹尾因素影響將持續(xù)到今年四季度。目前，豬肉價格還沒有反彈跡象，但推動糧食價格上漲因素仍然存在，如南方大雨造成蔬菜價格上漲，食用油開始提價等。
　　根據(jù)農(nóng)業(yè)部和商務(wù)部農(nóng)產(chǎn)品統(tǒng)計數(shù)據(jù)，業(yè)內(nèi)預(yù)計5月份CPI同比繼續(xù)為負增長，但幅度有所回落，為-1%左右。PPI跌幅繼續(xù)加大主要受工業(yè)品價格持續(xù)疲軟影響，但隨著大宗商品價格的持續(xù)上漲以及國內(nèi)燃油價格調(diào)整因素，5月份PPI跌幅或有所減小，預(yù)計為-6.2%。
　　5月進口增速預(yù)計反彈
　　4月份，我國出口繼續(xù)呈現(xiàn)大幅下滑態(tài)勢，如廣交會成交訂單增速比上一屆下降20.8%。一季度，美國、歐盟、日本GDP增速紛紛大幅下跌，其國內(nèi)市場消費并未明顯好轉(zhuǎn)，4月份中國進料加工進口速度繼續(xù)大幅下滑，預(yù)示未來數(shù)月出口加工狀況仍然不佳。而受內(nèi)需增加影響，我國進口增速下滑幅度在逐漸減小，鐵礦石、糧食（大豆）、工業(yè)原料等產(chǎn)品的進口量增速大幅增加。據(jù)預(yù)計，未來商品價格上漲將帶動進口回暖，5月份出口增速將維持在-20%左右，進口增速在-19.8%左右。
　　固定資產(chǎn)投資增速或再創(chuàng)新高
　　4月份，我國固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)回升，累計達30.5%，其中房地產(chǎn)開發(fā)投資增速探底回升至4.9%。房地產(chǎn)市場的回暖帶動新開工項目增加，政策性因素將帶動固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)回升。隨著4萬億元投資的落實，地方債的發(fā)行也多投向固定資產(chǎn)投資領(lǐng)域，5月份固定資產(chǎn)投資增速將再創(chuàng)新高，而房地產(chǎn)開發(fā)增速也將有明顯反彈。
　　PMI先行指數(shù)繼續(xù)企穩(wěn)回升
　　4月份，兩家機構(gòu)統(tǒng)計的制造業(yè)采購人指數(shù)（PMI）均現(xiàn)反彈，進一步確認了經(jīng)濟的回暖態(tài)勢。其中，中國采購聯(lián)合會的PMI指數(shù)連續(xù)五個月上漲，創(chuàng)下近一年的新高；里昂證券的PMI指數(shù)在4月份回升至50以上，顯示經(jīng)濟處于活躍區(qū)間。業(yè)內(nèi)人士認為，僅從數(shù)據(jù)上看，5月份我國的PMI指數(shù)或有回調(diào)，預(yù)計回調(diào)至52%左右，但不會改變經(jīng)濟回升預(yù)期。
　　消費信心恢復(fù)不明顯
　　我國社會消費品零售總額4月份同比增長14.8%，剔除價格因素后，實際增長為17.0%，實際增長率仍保持在較高的水平，表明消費品零售市場仍保持良好走勢。但社會消費品零售額并不能代表全部消費狀況，其增速不能*代表消費增速，如政府的消費就未統(tǒng)計在內(nèi)。
　　業(yè)內(nèi)人士認為，除了社會消費品零售額以外，還應(yīng)關(guān)注中國消費者信心指數(shù)。從統(tǒng)計局數(shù)據(jù)來看，中國消費者信心指數(shù)在2008年中下跌后，目前還未看到明顯的上漲，這與消費者收入及對經(jīng)濟的增長信心等因素有關(guān)。據(jù)預(yù)測，5月份零售額名義增速仍將保持高位，農(nóng)村消費增速將繼續(xù)高于城市，下半年消費潛力在農(nóng)村。
　　財政收入下滑態(tài)勢有望緩解
　　4月份，全國財政收入降幅比3月份進一步擴大，主要受企業(yè)所得稅、進口環(huán)節(jié)稅收大幅度減少、出口退稅大幅增加，以及石油特別收益金減收較多等因素影響。稅收的減少直接反應(yīng)經(jīng)濟效益狀況，而4月份全國財政支出同比增加999.61億元，增長24.5%。財政赤字有所擴大，表明在積極財政政策的執(zhí)行過程中財政壓力較大。業(yè)內(nèi)人士認為，隨著地方國債的發(fā)行，以及刺激經(jīng)濟計劃實施的加速，5月份財政支出將繼續(xù)高位增長，而財政收入下滑的態(tài)勢有望緩解。